國際精密鋼管貿(mào)易擴(kuò)張受到限制

礦價(jià)基本持平,鋼廠采購仍較謹(jǐn)慎本周國內(nèi)市場(chǎng)礦價(jià)基本持平未能延續(xù)上周的上漲,其中進(jìn)口礦小幅下跌、國產(chǎn)礦小幅上漲:淡季臨近和近期略有減產(chǎn),鋼廠對(duì)上游采購的需求也相應(yīng)有一定的調(diào)整,缺乏成交的支持礦價(jià)上漲難以持續(xù)。因此,后期礦價(jià)的表現(xiàn)仍取決于鋼價(jià)能否出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。社會(huì)庫存小幅下降本周社會(huì)庫存繼續(xù)下降,降幅較小。受政策面積極信號(hào)和近期鋼價(jià)降幅趨緩的影響,市場(chǎng)心態(tài)趨于平穩(wěn),貿(mào)易商在較低價(jià)位繼續(xù)主動(dòng)壓價(jià)去庫存的動(dòng)力不足。本周行業(yè)股價(jià)跌幅較小略微跑贏大盤。行業(yè)股價(jià)雖然上漲彈性不足但下跌具備一定估值優(yōu)勢(shì),這也是在上下兩難行情中我們認(rèn)為鋼鐵仍值得標(biāo)配的2、精密鋼管是近幾年出現(xiàn)的產(chǎn)品，主要是內(nèi)孔、外壁尺寸有嚴(yán)格的公差及粗糙度。主要原因。國際精密鋼管貿(mào)易擴(kuò)張受到全球總需求不足的限制國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)速度受到限制和鋼材出口擴(kuò)張空間不大有很大的關(guān)系。2007年，國內(nèi)鋼鐵凈出口量曾經(jīng)占到鋼鐵產(chǎn)量的11%，但是2011年，國內(nèi)鋼鐵凈出口量只恢復(fù)到粗鋼產(chǎn)量的5%。我們認(rèn)為，2008年金融危機(jī)之后引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退的余波很可能會(huì)延續(xù)很多年，全球經(jīng)濟(jì)需要再平衡，全球總需求需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間才可能恢復(fù)到金融危機(jī)前的水平。我國鋼鐵出口量再擴(kuò)大的空間明顯受阻。綜上所述，種種跡象表明，下游行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量的擴(kuò)張勢(shì)頭明顯下降，國內(nèi)鋼鐵需求離峰值越來越近。我們認(rèn)為，國內(nèi)鋼鐵需求峰值弧頂區(qū)很有可能就出現(xiàn)在“十二五”至“十四五”期間。即使國內(nèi)鋼鐵需求延后抵達(dá)峰值，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)上升的空間會(huì)隨著時(shí)間的推移而越來越小。